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这个板块涨幅第一!一场跨年的元素周期表行情吗?

2017-09-16 13:05

  新能源汽车的井喷,给有色金属行情又添了一把火。截至今日中午收盘,有色金属在28个申万一级行业板块中排名第一。

  从更长的时间来看,有色金属在28个申万一级行业中,5日涨幅排第一,10日涨幅排第一,20日涨幅排第一,60日涨幅排第一,年初至今涨幅还是第一!厉害了,我的有色!你这种“永远争第一”的从何而来,国安吗?

  要说我们大A股最让人服气的一点,就是专治各种不服……截至9月11日,今年以来股价涨幅翻倍的个股共有21只(剔除次新股),其中有7只个股来自有色金属板块,平均涨幅高达183.32%。

  今年的A股,上半年是白龙马行情,下半年则变成了元素周期表行情。周期三雄从6月2日开始行情爆发,截至9月11日,有色金属板块指数上涨了50.4%,钢铁板块指数上涨了32.97%,煤炭板块指数上涨了30.95%。近期周期三雄出现分化,钢铁和煤炭偃旗息鼓,但有色金属仍炙手可热,从铜、铝、锌、铅等基本金属,到钴、钛、钒、锂、铼、钼、稀土等小金属,全面开花纷纷大涨。投资者笑言,现在炒股还看什么盘,直接看元素周期表就好了。

  周期股上涨的最大逻辑是涨价,相比钢铁煤炭,有色一些品种是国际化定价,行政干扰最小,因此周期三雄中有色最为看好。有色涨价又带动了业绩增长,从而实现了价格与业绩共舞。上半年有色金属行业整体实现营收6125.6亿元,同比增长28%;实现净利润165.1亿元,同比增涨91%。

  6月份以来,有色金属各子板块也百花齐放,其他稀有小金属净利润暴增超7倍,钨净利润大涨超5倍,非金属新材料、稀土、铅锌、金属新材料净利润增长也实现了翻倍。

  东北证券认为,本轮周期行情的特点是“需求无大动,供给侧先行”,进而催生出有色金属大周期行情。本轮有色金属周期行情是跨年度、可持续的,即使行情运行过程中会有反复,但经历过“变革大势”后,周期股将由“投机”向“可投资化”转变,进而估值体系也将大幅度抬升,有色周期股的洼地价值机会仍在。

  总体来说,涨价是不可的,业绩是可以预期的。估值方面,铝、铜的市盈率最低,分别是61.36倍、54.12倍,安全边际相对较高;业绩方面,钨、稀土价格狂欢恐将持续,预计三季度业绩爆发可期;题材方面,近期新能源汽车站上风口,必将助推钴、锂的核心需求。

  短期限产时间点越来越近,对铝价将会有较强的上涨支撑作用,我们认为在明年上半年之前铝价都将保持上涨态势。短期铝公司的投资价值仍将会强化。如果全球新增长周期到来,铜的超级周期也将如约而至。如果说铝是短跑选手的话,铜将是长跑选手中首选。

  受稀土打黑、行业整顿影响,上半年主要稀土价格涨幅在30-80%之间,随后续稀土价格温和上涨,下游稀土永磁厂家的预期和价格基础逐步夯实。价格传导将在三季度陆续进行,业绩增量可期。进入7-8月份,钨产品价格快速上涨,企业三季度利润大概率将超预期。钨将是下一个稀土,长期看好这两种我国特有的战略小金属。

  电池行业旺季,需求量快速提升;叠加环保督查等因素,近期新能源电池重要原材料锂、钴重拾升势,使本来供应紧缺的现货市场愈发严重;此外工信部副部长辛国斌近日透露,中国已开始研究制定禁售传统燃油汽车时间表,这将进一步催化新能源金属锂钴、磁材和铜箔等需求提升。中泰证券也认为,中国若禁售燃油车或将把锂电材料推升至新的高度。

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